Ensimmäisen kvartaalin psykologinen merkitys
18 Tammikuu, 2012Mitä sitä taas tekisi halvalla rahalla?
Viime vuoden lopulla Euroopan pankkijärjestelmä oli kuilun reunalla. Tämän jälkeen EKP ja keskupankkien kartelli tekivät toimia tilanteen muuttamiseksi ja se näyttää nyt toimivan, esim. TED-spread on kääntynyt. Samalla euro on heikentynyt löysemman rahapolitiikan seurauksena. Voidaan siis sanoa, että jotain tapahtuu ja tämän seurauksena omaakin näkemystä pitää taas mukauttaa eikä vain etsiä edellistä näkemystä tukevaa evidenssiä. Sanoisin, että kuilun reunalta on nyt päästy pois.
Tämän vuoden ensimmäisellä kvartaalilla on myös tärkeä psykologinen merkitys. Jos euromaiden liikkellelaskemat lainat menevät kaupaksi (kts. kvartaaliestimaatit), tästä voi seurata “me selvisimme siitä” elämys, jonka jälkeen kaikki tuo halpa raha virtaa jälleen riskisiin kohteisiin.
Tässä nyt siis olemme ja velkaantumisen ongelmia on hoidettu velalla. Seurauksista voimme sitten huolehtia (jälleen kerran) myöhemmin, mutta nyt pitää keksiä taas jotain kivaa tekemistä halvalla rahalla.
